香港交易所昨日公布，人民幣股票在香港的招股模式，將會(huì)分為“單幣單股”及“雙幣雙股”兩種模式同時(shí)開(kāi)展。

　　港交所同時(shí)還公布，預(yù)計(jì)“人證港幣交易通”（TSF，俗稱(chēng)人民幣資金池）將于今年9月至10月推出，目前正進(jìn)行內(nèi)部系統(tǒng)升級(jí)及有關(guān)規(guī)則修訂，并協(xié)助交易所參與者將印花稅交易費(fèi)用與交易征費(fèi)一同由人民幣轉(zhuǎn)換成港元。人民幣衍生產(chǎn)品內(nèi)部系統(tǒng)則預(yù)期于6月底完成，三季度或四季度初進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試。

　　港交所還表示，正在進(jìn)一步研究其他人民幣產(chǎn)品的推出條件，包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、交易所買(mǎi)賣(mài)基金及其他衍生產(chǎn)品等。港交所重申，TSF的成立主要目的為確保人民幣股票交易時(shí)有足夠的人民幣流通量，并盡量降低對(duì)離岸人民幣市場(chǎng)的壓力。港交所指出，TSF僅用作支持二手市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，在新股認(rèn)購(gòu)期內(nèi)不會(huì)提供服務(wù)。

　　在人民幣首次公開(kāi)招股（IPO）方面，港交所解釋稱(chēng)，“單幣單股”是指交易所原則上贊成人民幣IPO，同時(shí)接受以港元認(rèn)購(gòu)，允許以港元認(rèn)購(gòu)人民幣計(jì)價(jià)的股票，但其主要集資貨幣仍然為人民幣，因此規(guī)定以人民幣認(rèn)購(gòu)的金額必須達(dá)到某一最低水平。在“單幣單股”模式下，發(fā)行人需要在招股章程中清楚披露，尤其是港元與人民幣換算過(guò)程中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用及風(fēng)險(xiǎn)。“單幣單股”模式同時(shí)可允許港元孖展認(rèn)購(gòu)，預(yù)計(jì)該模式可以在有關(guān)新股出現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)時(shí)，降低對(duì)香港人民幣離岸市場(chǎng)造成的壓力。

　　而在“雙幣雙股”模式下，發(fā)行人同時(shí)通過(guò)人民幣交易股票與港幣交易股票進(jìn)行首次公開(kāi)招股，所有股票屬于同等類(lèi)別，股東待遇相同，但需要分開(kāi)在兩個(gè)柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)，在中央結(jié)算系統(tǒng)也需要分開(kāi)交收�！半p幣雙股”的股東可以選擇收取人民幣或港元股息，因此“雙幣雙股”的發(fā)行人可讓全體股東自由選擇所派股息的貨幣�！半p幣雙股”模式與公司雙重上市類(lèi)似，只不過(guò)是在同一市場(chǎng)上運(yùn)作。“雙幣雙股”允許股票在兩個(gè)柜臺(tái)互換，預(yù)計(jì)將有助于促進(jìn)高效率的套利活動(dòng)，更可保障投資者面臨離岸人民幣不利政策帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以擁有更多投資選擇。

　　港交所特別提示，上述兩種模式的股票定價(jià)，需要保證在兩種貨幣換算后仍處于相同水平，股息政策也需相同。發(fā)行人需要注意，人民幣股票籌集資金目前仍需要內(nèi)地相關(guān)機(jī)構(gòu)審批，才能匯入內(nèi)地。