據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年全國主要零售企業(yè)總共關(guān)閉門店超過200家，同比增長高達474%，創(chuàng)下歷年關(guān)店之最。

中國商報記者通過梳理零售上市公司的2014年年度財務(wù)報告發(fā)現(xiàn)，百貨業(yè)依然處于業(yè)績下滑重災(zāi)區(qū)，大部分上市公司收入、凈利潤雙雙下滑。其中，廣州友誼去年的營收以18.94%的降幅墊底；長百集團的凈利潤下滑幅度最大，高達98.34%。

冷暖不一

在眾多的零售百貨上市公司中，[注冊開曼公司]萬達百貨以256億元的營業(yè)收入排名第一，完成計劃的101.6%，同比增長65.3%，超額完成年度利潤目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，2014年萬達百貨新開店24家，累計99家，成為零售百貨上市公司中的亮點。

另外，南京新百的營業(yè)收入和凈利潤的增長幅度均實現(xiàn)“雙百”增長，這是2014年年報當(dāng)中惟一一家實現(xiàn)3位數(shù)增長的百貨上市公司。數(shù)據(jù)顯示，南京新百2014年營業(yè)收入為78.25億元，同比增長133.35%；凈利潤為4億元，同比增長196.06%。

南京新百在第四季度開始并表英國弗雷澤百貨（HOF），從而帶來其2014年整個年度的營業(yè)收入和凈利潤大幅增長。其中，商業(yè)收入71.25億元，主要來自HOF四季度貢獻43.83億元（傳統(tǒng)銷售旺季，占比其全年約30%），而原業(yè)務(wù)增長2.65%至34億元。各門店中，新百總店收入下降3.89%至19億元，蕪湖店收入下降6.8%至6.98億元。南京新百通過引入戰(zhàn)略投資者，一方面有利于新百藥業(yè)的專業(yè)化發(fā)展，另一方面也有利于公司回籠資金集中發(fā)展主業(yè)。房地產(chǎn)收入2.07億元，同比增長0.27%，仍來自鹽城項目，預(yù)計2015年開始有望陸續(xù)確認河西項目；賓館餐飲業(yè)收入下降12.98%至2934萬元。其他業(yè)務(wù)收入增長57%至2.29億元，其中“南京中心”出租率達99%且收入1.18億元，實現(xiàn)利潤同比增長138.35%。

與之形成對比的是廣州友誼，其年報數(shù)據(jù)顯示，2014年廣州友誼實現(xiàn)營業(yè)收入33.63億元，同比下降17.83%；歸屬母公司凈利潤2.63億元，同比下降14.96%。針對營業(yè)收入與凈利潤的紛紛下降，廣州友誼表示，主要是因為宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷、限制“三公”消費、新業(yè)態(tài)新渠道對傳統(tǒng)零售的沖擊。

此外，廣州友誼四季度單季度營收增速下滑22.9%，凈利潤增速下滑10.14%：四季度單季度公司實現(xiàn)營收9.1億元，同比下降22.9%，實現(xiàn)凈利潤9076萬元，同比下降10.14%。營收增速相比三季度單季下降幅度略有放大。主要原因是正佳店于2014年10月起結(jié)束舊址經(jīng)營，遷移至新店，面積減半并經(jīng)重新裝修于11月下旬起陸續(xù)開業(yè)經(jīng)營，使得第四季度單季度該店收入下滑。

尤其值得注意的是長百集團，財報數(shù)據(jù)顯示，2014年長百集團實現(xiàn)凈利潤28.74萬元，同比下降98.34%；實現(xiàn)營業(yè)收入3.69億元，同比下降9.26%。

長百集團稱，報告期內(nèi)，受市場環(huán)境、電商沖擊及同業(yè)競爭等復(fù)雜因素影響，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力和風(fēng)險較大，由于新興業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)及網(wǎng)絡(luò)購物的爆發(fā)式增長導(dǎo)致消費客群的持續(xù)分流，加上不斷上漲的人工成本和租金成本，零售百貨業(yè)的發(fā)展面臨巨大壓力。其還表示，2015年，零售業(yè)的競爭依然過度，盈利依然艱難，整個行業(yè)的分化重組將進一步加劇，實體零售走向集中、電商漸進分化勢成必然。但是，隨著消費者信心指數(shù)的逐步恢復(fù)，包括消費市場的理性、消費者消費習(xí)慣的逐漸回歸、零售企業(yè)在實體店經(jīng)營和服務(wù)上的各項創(chuàng)新等，都將為業(yè)績的回暖奠定基礎(chǔ)。電子商務(wù)雖然本身增長迅速，但是實體商業(yè)基數(shù)大，價格戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、體驗戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)更易實施，實體商業(yè)仍然有不可撼動的地位和作用。此外，長百集團還稱，計劃在2015年實現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元，期間費用控制在8300萬元。

備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的王府井百貨盡管一直以來都在進行全面調(diào)整，但依然沒能抵擋住傳統(tǒng)零售行業(yè)的寒潮。其2014年年報數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入182.77億元，同比下降7.64％；利潤總額9.29億元，同比下降5.44%；歸屬凈利潤6.36億元，同比下降8.36%，扣除非凈利潤4.88億元，同比下降17.09%。百貨主業(yè)毛利率為18.47％，僅同比增長0.61個百分點。

值得注意的是，雖然王府井百貨在推進全渠道戰(zhàn)略上不遺余力，但從收益數(shù)據(jù)來看，王府井百貨電子商務(wù)項目建設(shè)仍面臨著虧損嚴重的問題。數(shù)據(jù)顯示，電商業(yè)務(wù)全年虧損4206萬元，較2013年增加1400多萬元，占比歸屬凈利潤-6.6%。

區(qū)域百貨表現(xiàn)平淡

中國商報記者統(tǒng)計零售百貨上市公司年報時發(fā)現(xiàn)，整體而言，區(qū)域百貨在2014年的表現(xiàn)都較為平淡。根據(jù)數(shù)據(jù)來看，相對而言鄂武商表現(xiàn)較為突出。

年報數(shù)據(jù)顯示，鄂武商2014 年實現(xiàn)規(guī)模銷售340億元，同比增長10.75%；實現(xiàn)營業(yè)收入171.61億元，同比增長1.89%；利潤總額8.87億元，同比增長2.99%，創(chuàng)歷史最好水平；歸屬于母公司的凈利潤6.60億元，同比增長41.83%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，[注冊馬紹爾公司]從鄂武商的年報來看，其經(jīng)營性增長并不明顯。主要策略是發(fā)展購物中心和電商以及第三方支付，盡管有必要去發(fā)展，但是對經(jīng)營的推動作用還有待評估。購物中心投資周期長，占壓資金大，勢必會在短期拉低利潤能力，但長期有望取得資產(chǎn)增值型收益。

另外，新華百貨也實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤正增長。年報數(shù)據(jù)顯示，新華百貨2014年實現(xiàn)營業(yè)收入64.78億元，同比增長3.21%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.94億元，同比增長2.64%（與調(diào)整后比較）。其業(yè)績低于預(yù)期主要有三方面原因：一是新華百貨老百貨大樓店經(jīng)過調(diào)整后僅實現(xiàn)凈利潤1864萬元，較上年同比下降6.1%；二是甘肅物美新百超市2014年僅實現(xiàn)營業(yè)收入3503.1萬元，虧損1000多萬元；三是寧夏夏進乳業(yè)集團虧損近2000萬元。

新華百貨表示，未來幾年公司業(yè)務(wù)重點將轉(zhuǎn)到超市業(yè)態(tài)上來，2014年公司新開包括共享春天店等4家大賣場、麗景湖畔店等3家生活超市及10家便利店。2014年公司先后在甘肅及陜西地區(qū)設(shè)立了超市業(yè)態(tài)子公司，并已在蘭州七里河地區(qū)開設(shè)近萬平方米的大賣場，西安地區(qū)的大賣場也已進入籌備期。未來超市業(yè)態(tài)拓展外埠開店為發(fā)展突破口，后續(xù)公司將進一步強化在甘肅及陜西市場超市業(yè)態(tài)的拓展，并以此為契機，形成公司在西北市場發(fā)展的新平臺。

在區(qū)域百貨上市公司里，重慶百貨2014年的凈利潤排名靠后。2014年年報數(shù)據(jù)顯示，重慶百貨去年實現(xiàn)營業(yè)收入301.40億元，同比下降3.94％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.92億元，同比下降39.93％。

重慶百貨表示，去年營業(yè)收入的減少主要原因有兩方面：一是傳統(tǒng)零售行業(yè)正面臨電子商務(wù)、購物中心等新興業(yè)態(tài)的沖擊，公司經(jīng)營模式處于轉(zhuǎn)型階段；二是公司投資運行的電子商務(wù)、跨境電商等新興業(yè)態(tài)處于初始階段，如何強化線上、線下互動，在互動中建立清晰的定位并形成穩(wěn)定的盈利模式，需要公司進行深度改造和穩(wěn)步探索。而凈利潤同比下滑的主要原因是受宏觀環(huán)境及電商沖擊的影響，營業(yè)收入同比下滑，人工及租金等各項成本費用持續(xù)增長，新開網(wǎng)點培育時間延長，培育成本加大，共同影響利潤較同期下降較大。

雙主業(yè)轉(zhuǎn)型已成趨勢

綜觀百貨業(yè)上市公司的轉(zhuǎn)型路徑可以發(fā)現(xiàn)，除了在自身的零售主業(yè)上繼續(xù)下工夫以外，很多公司都在尋求新方向，采用“雙主業(yè)轉(zhuǎn)型”的模式去發(fā)展，且已成為一種趨勢。其中，“百貨+金融”的雙主業(yè)轉(zhuǎn)型模式備受青睞。

其中，廣州友誼計劃定向增發(fā)購買越秀金控100%股權(quán)。收購越秀金控之后，廣州友誼將由原來的百貨零售公司轉(zhuǎn)型為“百貨+金融”雙主業(yè)運營的控股型公司。越秀金控是廣州國資旗下最重要的兩家金融機構(gòu)之一，通過借殼廣州友誼登陸A股市場，是廣州國企改革的重要布局，計劃打造航母級別的綜合金融控股平臺。據(jù)了解，越秀金控已形成以證券和租賃為核心的金控平臺：越秀金控為金融控股型公司，全資持有廣州擔(dān)保，絕對控股廣州證券、越秀租賃、越秀產(chǎn)投，相對控股越秀小貸。經(jīng)過多年的發(fā)展，初步形成了以證券、租賃為核心的多元化非銀行金融控股集團的格局。

重慶百貨表示，“商業(yè)+金融”為其發(fā)展插上了翅膀。金融作為除跨境電商之外的另一個利潤增長點，也將是重慶百貨2015年業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點。目前已經(jīng)成立消費金融、小額貸款、商業(yè)保理三個公司，并正在籌備運作中。其中，消費金融公司的籌建，將消費金融與傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)進行結(jié)合，為消費者提供增值服務(wù)，增加客戶黏度，是公司探索產(chǎn)融結(jié)合的重大舉措。馬上消費金融公司是目前第一家以實體企業(yè)作為主發(fā)起人的消費金融公司，也是中國首家線上線下相結(jié)合的消費金融公司。

此外，新華百貨稱，擬將與控股股東物美控股共同投資成立美通支付服務(wù)（銀川）有限公司（暫定名，簡稱“美通支付”）。美通支付注冊資本為1億元，雙方均以現(xiàn)金出資，其中公司出資4000萬元，物美控股出資6000萬元。美通支付公司背靠豐富的客戶資源，其功能是為企業(yè)和消費者提供金融及電子商務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)，可以為連鎖商超、零售百貨、電商、電影院線、餐飲娛樂、理財、行政教育等眾多行業(yè)提供量身定制的支付及資金管理解決方案。

中投顧問高級顧問劉建修認為，“雙主業(yè)”模式對于零售業(yè)上市公司而言，可以增加公司利潤來源，降低公司對單一主業(yè)的過分依賴，有利于降低行業(yè)風(fēng)險，同時提高營業(yè)收入。而弊端在于，在“雙主業(yè)”模式下，可能會造成公司資源的分散，不利于集中資源提升核心競爭力。

“零售上市公司跨界發(fā)展，有利于探索新的業(yè)務(wù)，但是在跨界過程中也應(yīng)該謹慎，詳細評估項目可行性，實地考察項目，然后再做決定。同時，也可以探索跨界行業(yè)與本行業(yè)的連接點，找到可合作的地方，提高投資的成功率。”劉建修對中國商報記者說。

國泰君安研究報告指出，[馬紹爾公司注冊]2015年國企改革、互聯(lián)網(wǎng)重塑、企業(yè)轉(zhuǎn)型均處于強風(fēng)口，現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利模式轉(zhuǎn)變亦值得期待。零售行業(yè)經(jīng)過前期調(diào)整，負面因素已基本反映到位，電商增速放緩、行業(yè)主題催化等因素疊加幫助估值中樞上移；國企改革貫穿全年、O2O大勢所趨，為相關(guān)企業(yè)提供轉(zhuǎn)型或重組機會；以批發(fā)業(yè)務(wù)為主的重資金企業(yè)迎來供應(yīng)鏈金融發(fā)展機遇。盡管行業(yè)業(yè)績拐點仍未出現(xiàn)，但零售行業(yè)最艱難的日子已經(jīng)過去。